Teoría Ondas Elliot

Einstein y la crisis

Reflexión sobre posibles actuaciones del gobierno ante la crisis

España va hacia una situación muy complicada por la bajada del PIB, el descenso de productividad, la crisis inmobiliaria, la falta de crédito por la contracción y entorno de mercado entre las entidades financieras y sobre todo el incremento exponencial del paro.

Ante todos estos indicadores que nos llevan a la peor crisis desde 1929, que dejó una década de depresión mundial, es necesario promover actuaciones gubernamentales coordinadas que aunque no eliminen el problema, lo mitiguen en su intensidad.

Vamos a proponer posibles políticas:

Medidas fiscales:

1. Subida del IVA en un 2%

1. Reducción del Impuesto de Sociedades
2. Bajada de las cotizaciones sociales por parte de las empresas. Cambio en la forma de computarlas. Cada trabajador con un historial de sus trabajos tanto fijos como temporales, manteniendo antigüedad frente a la cotización aunque cambie de empleo, sin que la empresa que le despide tenga que desembolsar ese importe. Es necesaria una flexibilización en el mercado laboral para incentivar a las empresas a mayores contrataciones.
3. El impulso a las familias ya se beneficia de: las bajadas del tipo de interés (coste de hipotecas y préstamos), la bajada de la inflación (casi ya menor del 1% y tasas estimadas negativas para el futuro). Lo que hace que la renta media de las familias no se vea tan deteriorada, siempre que se mantenga el empleo.; y puedan ahorrar más, con lo que en el futuro volverán a consumir.
   

Reducción de costes de los políticos:

1. Mobiliario, coches, dietas, viajes....
2. Eliminación de cargos públicos administrativos sin valor añadido
3. Eliminación de puestos duplicados, selección por enchufe y "amiguismo" político
4. Excesiva burocracia: Administraciones públicas, diputaciones provinciales, ayuntamientos... que lleva a mucho papeleo, mucho gasto y pocas decisiones; reduciendo la eficiencia y productividad
5. Cambio en las oposiciones públicas: menos Policias Locales u otros organismos que no aportan mejoras en la seguridad vial ni la del ciudadano ante la mayor criminalidad; más Guardia Civil o Policia Nacional que son los que aparecen ante situaciones importantes.
6. Menos debates sobre autonomías, discusiones sin sentido entre políticos, referendums sobre la lengua o excusas políticas; sino más propuestas concretas para solucionar la situación tanto a corto como a largo plazo.
7. Se ha pasado de superavit a déficil del 7% en poco tiempo...
   

Pago de impuestos excesivo si no van a ser bien utilizados:

1. Coche: IVA, impuesto de circulación, impuesto en la gasolina, seguros, zonas verdes, azules...
2. Impuesto de sucesiones: injusto ya que no premia a los empresarios y emprendedores desincentivandoles a invertir en nuevos negocios. Es desigual, por lo que en Pais Vasco y Navarra no se paga, provocando cambios de residencia ficticios para evitar pagos a Hacienda. En el resto de paises no se paga, por lo que tambien se puede destinar a otro estado el dinero para volverlo a traer despues...
3. Compra de vivienda: IBI, Iva....; al menos se ha eliminado el impuesto de transmisiones patrimoniales...

Inversión en infraestructuras:

1. Privatización de obras públicas sin valor añadido: reestauración de aceras, recomposición de de calles y vías sin excesiva necesidad, promociones inmobiliarias sin sentido...
2. Mayor inversión en: Construcción de puentes, carreteras, instalaciones para empresas...
   
3. Más dinero para servicios sociales e infraestructuras para su desarrollo
4. Más para la educación y la investigación, que nos permita adecuar la productividad y el I+D al entorno Europeo, para poder ser independientes en el futuro y mejorar nuestro déficit exterior neto.
   

S&P largo plazo

Perdemos los mínimos desde 1997..., y la tendencia bajista se incrementa. El sentimiento negativo es total, y todos los operadores y hedge funds han tomado posiciones cortas. Tiene que llegar un rebote más pronto que tarde, pero la tendencia bajista está tomando pendiente y velocidad, y cuando eso ocurre se lleva todos los soportes por delante. Para ver paradas relevantes tenemos que ampliar a gráficos mensuales, y ya ningún análisis funciona como antes. Los analistas técnicos no ven soportes, y los value investment han perdido igual o más que los que invertían al azar.

Comentan las manos fuertes que la directriz del larguísimo plazo alcista podría funcionar. Veremos si el SP se para en el 685 como comentan. Pero el gráfico tiene una pinta de doble techo feo feo.... Mientras no se reestablezca el sistema financiero, se ajusten valoraciones y vuelva a funcionar el mercado interbancario seguiremos con caídas.

Hoy ampliación de capital de HSBC demostrando las necesidades y carencias que tiene hasta el mejor banco... haciendo perder al sector bancario otro 8% y pérdidas mucho mayores de las esperadas (que ya eran muchas) de la aseguradora americana AIG, que se está convirtiendo en una máquina de perder dinero y recibir ayudas del estado.

Recruiting Erasmus

Una red social para pescar a los Erasmus

PeopleMatters desarrolla en Expansión & Empleo una red para captar candidatos entre los alumnos de este programa.

http://www.elmundo.es/diario/mercados/2575087.html
http://www.recruitingerasmus.com/

Pasar un año en el extranjero debería ser obligatorio en carreras relacionadas con empresas, política o entornos globalizados. Conocer la cultura de un país, convivir con personas con diferentes estilos de vida y aprender inglés es lo que se puede conseguir si aprovechas una beca Erasmus. Además de que se aprueban asignaturas más facilmente en la mayoría de países con la realización de trabajos y presentaciones en clase, donde los profesores ven la dificultad de idioma y adaptación de los alumnos y les ayudan en las calificaciones.

Con esta nueva iniciativa se premia el conseguir estas habilidades y aptitudes, intentando adaptar las necesidades de empleo a las nuevas tecnologías como son las redes sociales. Veremos si funciona o simplemente son buenas intenciones que a la hora de la verdad en tiempos de crisis lo único que se busca es disminución de costes mediante la reducción de plantilla y la falta de oportunidades para los jóvenes que se incorporan al mercado laboral.

Historias de una pasión

Esta es una sección publicada en el blog http://albetini.blogspot.com/ "Historias de una pasión". El autor Albetini escribe articulos muy buenos sobre historias, anécdotas y vivencias del futbol. Aunque no tiene nada que ver con las entradas que aparecen en este blog, me gusta comentar de vez en cuando artículos y blogs que me parecen interesantes. Esta en concreto me gusta al ser parte protagonista.

BUFANDIZATE: El sabor especial de la Champions

La bufanda del Schalke me recuerda un momento único en mi vida. Para un amante del fútbol que no vive en una gran ciudad donde la Champions es una competición habitual en el calendario de su club, el vivir un partido del mayor torneo continental es un sueño. Siempre pensé que escucharía por primera vez el maravilloso himno de la UEFA en alguna escapada al Camp Nou para ver al equipo de mis amores. Lo que desde luego nunca soñé fue poder animar a los blaugrana lejos de nuestras fronteras en unos cuartos de final de la Champions League. La fortuna quiso que el Barcelona disputara la eliminatoria contra el Schalke 04, un equipo de la zona Oeste de Alemania situada a dos horas escasas de Rotterdam. Un par de amigos socios culés hicieron el resto y la expedición para Gelsenkirchen se ponía en marcha.

Gelsenkirchen es una ciudad de unos 300.000 habitantes situada en el norte del Ruhr, a apenas 100 kilómetros de la frontera holandesa. Siempre ha sido una ciudad minera, pero en la actualidad su economía se basa en la explotación de centrales energéticas, principalmente solares y de carbón. El Schalke 04, uno de los equipos más potentes de la Bundesliga, con una historia de más de 100 años, es el perfecto embajador de la ciudad en el resto de Europa. Su estadio el Veltins-Arena es el único complejo del continente de 6 estrellas por encima de colosos como el Camp Nou o el Bernabéu.

Aquel día en Gelsenkirchen se respiraba fútbol del bueno. Los alemanes nos recibieron con los brazos abiertos ya que no están acostumbrados a acoger partidos de tal trascendencia y por ello se tomaron aquella visita de uno de los grandes del continente como una auténtica fiesta. El momento más emotivo de la mañana fue cuando nos encontramos a varias señoras mayores españolas que habían emigrado a Alemania en busca de trabajo en la época de Franco. Nos trataron de maravilla y en sus caras reflejaban la alegría de poder hablar con sus compatriotas y a la vez la tristeza de saber que aquel día pasaría y que la ciudad volvería a su monotonía habitual donde el trabajo es el principal protagonista.

Pasamos la tarde en un bar rodeado de azulgranas. Al principio fue un poco complicado involucrarnos a los que no éramos catalanes del grupo, pero entre cerveza y cerveza y a base de práctica, al final nuestros cánticos podían ser dignos de Serrat. Con nosotros venía un amigo inglés que se involucró tanto en el ambiente que parecía más fanático que los demás. La fiesta continuó de camino al estadio. En el tren de cercanías que nos llevaba al Veltins nos pusimos a cantar “Where the fuck is Gelsenkirchen?” para provocar un pique sano con los aficionados locales. Pero entre que no debían entendernos muy bien y que ellos vivían en una nube pensando solo en disfrutar, su respuesta fue inexistente.

Llegamos al Veltins, y los 1.000 aficionados culés no parábamos de animar en un estadio que nos había dejado boquiabiertos. La lluvia de fuera quedó olvidada en un complejo que habían cubierto dada la climatología. Y entonces llegó el momento que llevaba todo el día esperando. La música de la Champions comenzó a sonar, y por mi cabeza pasaron recuerdos de todas aquellas noches pegado al televisor donde sentía envidia sana de cada uno de los miles de espectadores que disfrutaban de las noches europeas a lo largo del continente. Ahora yo era uno de ellos. Los alemanes comenzaron una especie de ola, pero mucho más homogénea y sincronizada (haciendo honor a su estereotipo de eficiencia y sobriedad). El Barça logró la victoria 0-1 con un gol de Bojan que dejaba la eliminatoria muy de cara para la vuelta.

Al acabar el partido, haciendo uso de la picaresca española, conseguimos colarnos en el césped y hacernos unas fotos en la portería que están reflejadas en este artículo. La policía alemana vino presta a echarnos, y lo hizo casualmente por la puerta donde se encontraba el autobús del Barça. Tras negociar con el jefe de prensa de los blaugranas, nos obligó a abandonar la zona y al menos nos quedó el consuelo de poder conocer a Pepe Gutiérrez, el reportero que sigue a los culés en Antena 3. Tras despedir desde la lejanía el autobús de nuestro equipo, volvimos al centro a recoger la furgoneta, y comenzar nuestra vuelta hacia tierras holandesas. El haber conocido durante el día a un grupo de gerundenses que habían venido en coche desde Cataluña, nos ayudó para que nadie se quejara durante las dos horas de nuestro camino de regreso.

Economist James Galbraith: Stimulus not enough

Economist James Galbraith, who's scheduled to testify in Washington Thursday, talks to MarketWatch's Ruth Mantell about the future of the U.S. banking system and what the Federal Reserve can, and can't, do help shore up the economy.

El pueblo contra la banca

"Os gusta jugar con nuestro dinero. ¡Jugad ahora con bolas de nieve!". Ese fue el clamor con el que un grupo de londinenses retó recientemente a los empleados de la banca para batirse a bolazo limpio. No hubo batalla. Los banqueros terminaron refugiándose en su edificio de cristal sin plantar cara a los ciudadanos.

Lamentable actuación de este grupo de graciosos, lanzando bolas de nieve contra un banco(RBS). Ahora que está de moda criticar a los bancos, meterse con su incompetencia y reclamarles las pérdidas sufridas en bolsa... es cuando aparece este tipo de gente.

Se puede entender la tragedia sufrida ante una estafa del tipo Madoff o los que tenían bonos tras la quiebra de Lehman. Pero probablemente los que tiran bolas serán los que imprudentemente se metieron en una hipoteca valorada sobre un piso que no podían pagar; sobrevalorado y que hubieran tirado nieve si el banco no les hubiera dado el préstamo en los buenos tiempos.

Y aquellos otros que querían doblar sus ahorros invirtiendo en renta variable en plena expansión con operaciones muy apalancadas. ¿Ahora la culpa de todo la tienen sus gestores, los analistas de riesgo y los banqueros en general que no han sabido controlar la situación? Seguramente habrá muchos que se habrán dejado llevar por la avaricia y la codicia, aconsejando operaciones que no eran reales; pero la gran mayoría son buenos profesionales y trabajadores como en cualquier otro sector, que miran y cuidan por el mayor beneficio de sus clientes.

Ahora el crédito se ha parado, y seguirá colapsado hasta que no se ajusten las valoraciones de activos, se saneen todas las pérdidas provocadas por activos tóxicos, y se despeje el panorama. La culpa no es de los bancos, ahora seguir dando créditos a personas sin empleo o empresas con pérdidas sería agrandar aún más la bola de nieve que cae por la montaña. Se tienen que hacer políticas que favorezcan el empleo, que restablezcan la confianza entre bancos para que el mercado interbancario funcione de nuevo, avalar las empresas que son rentables para que se mantenga la liquidez y pueda reestablecerse el crecimiento económico, fomentando de nuevo el consumo y terminando cuanto antes con la espiral de destrucción de valor que estamos viviendo.

Look at them!!!:

Would you have invested in a company created by these people?

(look at the guy in the lower left corner!!!)

S&P en soporte clave

La últimas semanas han sido muy dura para los mercados, que han perdido de golpe toda la recuperación que estaban mostrando con el largo lateral que estaban formando los índices. Hemos vuelto a los mínimos de Octubre. Otros índices como el Ibex han perdido soporte y superando estos mínimos. Vix en clara tendencia alcista, confirmando las caídas, y el petroleo bajando de precio mostrando la contracción de la demanda que se produce por la recesión global.

Si mañana el SP 500 pierde estos mínimos la tendencia bajista seguirá expandiendose rápidamente, pudiendo ver un crash similar al de Octubre. En gráficos de largo plazo se podría estimar una M o gran doble techo en medida mensual, cuya superación nos llevaría a niveles no vistos desde hace muchos años, que provocaría un deterioro tremendo de la situación mundial. Esperemos que no se confirmen estos pronosticos, y nos mantengamos en el lateral de los últimos meses.

Japan's Minister of Finance, Shoichi Nakagawa drunk at the G7 meeting in Rome

Japan's Minister of Finance, Shoichi Nakagawa, has blamed a heavy dose of cold medicine for a slurred and baffling performance at the G7 meeting in Rome, where the helmsman of the worlds second biggest economy appeared to be incapably drunk.

Mr Nakagawa claimed to have taken only a few sips of wine no more than a glassful ahead of the news conference, but he seemed too addled to state correctly the current level of Japanese interest rates.

Upon his return to Japan today the Finance Minister was greeted with immediate calls for his resignation by opposition MPs, who said the affair was an embarrassment to the country, and a shame that sent a message to the whole world.

Yukio Hatoyama, Secretary-General of the main opposition Democratic Party, said: I think he should be fired immediately. He's damaged the national interest.

Apple and IT sector

Apple Presentation

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Zaragoza S. XIX - XX

Zaragoza S

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Análisis e impacto de la coyuntura actual en las entidades financieras. Plan comercial

Trabajo Marketing Final2

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España campeones de Europa

ESPAÑA CAMPEONES DE EUROPA

Campeones del mundo en caida de ventas de automóviles España a la cabeza de Europa en cosumo de tranquilizantes España a la cabeza de europa de messenger España encabeza en 2009 la siniestralidad laboral España encabeza en 2009 el pesimismo empresarial España encabeza el envio de remesas de dinero por inmigrantes España a la cola del mundo en facilidades abrir una empresa España a la cola de europa en acceso a internet España a la cola de europa en controles de alcoholemia España a la cola de europa en ayudas familiares España a la cola de previsiones de crecimiento en 2009 Lideres en empresas corruptas España record horas trabajo, cola dias vacaciones y produccion entre los diez países del mundo con mayor número de ricos el país con el mayor crecimiento en el precio de la vivienda líderes en siniestralidad laboral y corrupción urbanística La sanidad española a la cola de la UE gasto sanitario per capita Campeones en ataques informaticos fraudulentos phising España encabeza la perdida de confianza de Europa España a la cabeza de la criminalidad en Europa España encabeza el ranking de vertido de residuos en Europa España lidera la caida de la construccion España lidera la caida de contratación de hipotecas España a la cola de europa en numero de camas hospitalarias España a la cola de europa en el incremento de exportaciones España, a la cola de Europa en tecnologias España record de abortos de Europa España a la cola de europa en lectura y compra de libros España a la cola de Europa en asistencia a personas mayores España a la cola de europa en gasto en tecnologias de I+D España a la cola en educacion sobre los derechos humanos España record de inmigrantes ilegales en un solo bote España a la cola de europa en prevención y salud ocular España a la cola de europa en la industria de los videojuegos España a la cola de europa en la lucha contra el racismo España el mayor consumidor de porno de Europa España cabeza europa descarga musica pirata España cabeza Europa inactividad fisica España cabeza de Europa en descargarse canciones para movil España cabeza Europa nuevos casos de sida España cabeza de Europa en temporalidad laboral España cabeza de Europa en divorcios España cabeza Europa en infracciones medioambientales España cabeza de Europa en atropellos mortales

España es el país de la UE que más ha aumentado sus emisiones de CO2 La sanidad española por debajo de la media europea: puesto 18 de 31 Nuestro Ministro de Economia, elegido el tercer peor Ministro de Europa España lidera la subida del desempleo España: ultimos en productividad laboral y competitividad exterior España: Pais con menor eficiencia energetica España: lideres en economia sumergida España: Lideres en absentismo laboral España: numero 1 de europa en obesidad infantil España: a la cola de universitarios becados España: 4º por la cola en nivel de ingles España: El Adsl mas lento y caro de la UE. España: a la cola de Europa en habito de vida saludable España lidera en europa el consumo de tabaco España encabeza los accidentes aereos de toda Europa Pais con cualificacion mas baja en el empleo de la UE España, a la cola de Europa en innovación empresarial Permiso de maternidad: España a la cola de Europa España, a la cola de Europa en flexibilidad de los horarios laborales España a la cola de la Unión Europea en el gasto social por habitante España, a la cola de la UE en el cumplimiento de objetivos medioamb. España, a la cola de Europa en la sustitución de combustibles fósiles España, a la cola de la UE en empleo femenino entre 25 y 54 años España, a la cola europea en arquitectura sostenible y edificios medioam. España, a la cola e de la UE empleo de personas con discapacidad España a la cola en inversión en I&D Las carencias en radioterapia sitúan a España a la cola de la UE en cáncer España, a la cola de Europa en la regulación de la contaminación acústica España, a la cola de Europa en conocimiento de idiomas España, a la cola de Europa en internet España, a la cola de Europa en educacion post obligatoria España, a la cola de Europa en educacion secundaria obligatoria España a la cola del ranking de patentes España, a la cola del cumplimiento de Kioto un año después España, a la cola de la Unión Europea en innovación... y perdiendo terreno España, a la cola de Europa en ayudas a la familia España los mas brutos en educación de toda la OCDE España, a la cola de Europa en tecnología España, a la cola de la UE en atención al paciente Un joven tendría que ganar un 130% más para comprarse una casa España, a la cola de Europa en sueldos mínimos. España cabeza UE consumo de drogas España: campeones de Europa en tetas de silicona y cuartos del mundo España cabeza Europa siniestralidad laboral

Desiertos destructores de civilización: El insostenible modelo económico español

Gran documental sobre el crecimiento no sostenible que tenía nuestro país en la última década, basado simplemente en el ladrillo y el turismo sin control. Economía sustentada en que los precios de los inmuebles nunca bajaban, el ladrillo como algo físico que tiene un valor tangible que se revaloriza año a año. Hasta que no se vuelva a valor razonable, precios de mercado de los activos, no estaremos cerca de poner un suelo a la crisis y volver a crecer en el futuro.

Ibex lateral alcista

Como comentamos en el último análisis, la cuña alcista que estaba dibujando acabó por romper a la baja, y todo lo ganado se ha perdido con mayor rapidez. Tras la caída tuvimos un rebote fuerte, pero no duradero, y hemos entrado en un lateral de largo plazo, marcado por las dos lineas naranjas horizontales. Al llegar al 8000 apareció mucho dinero, ya que estábamos muy sobrevendidos y cerca de soportes importantes. Dos velas blancas grandes que dan confianza en un movimiento al alza. La vela del viernes marcando un doji en el mínimo del cierre anterior podría darnos una nueva entrada para incorporarnos. De perder la linea verde ascendente volveremos a tocar soportes. Mientras tanto alcistas, aunque ya se sabe que le cuesta mucho más subir que bajar, asi que paciencia y ajustando stops en caso de bajadas más profundas.

Steve Jobs (Apple CEO)

Steven Paul Jobs (nacido el 24 de febrero de 1955 en San Francisco, California, EE. UU.), conocido como Steve Jobs es un famoso empresario e informático estadounidense, presidente de Apple Inc., y una de las más importantes figuras de la industria informática y del entretenimiento.

Junto al co-fundador de Apple, Steve Wozniak, Jobs ayudó a la popularización del ordenador personal a finales de los años 70. A principio de los años 80, todavía en Apple, Jobs fue de los primeros en entrever el potencial comercial de los sistemas de Interfaz Gráfico de Usuario (GUI).

Después de tener problemas con la cúpula directiva de la empresa que el mismo fundó, Jobs fue despedido de Apple Computer en 1985, fundando la compañía NeXT posteriormente, la cual fue reabsorbida por la propia Apple Computer en 1997, donde Jobs es presidente (CEO) desde entonces.

The pain in Spain... by Krugman

El actual premio Nóbel de economía Paul Krugman en su blog del New York Times cita a España como país con graves problemas económicos.

Nos compara con Florida en cuanto a burbuja inmobiliaria, pero con mayores problemas de movilidad laboral y falta de poder de decisión económico. Alude a que la mejor solución sería la devaluación de la moneda como forma de mejorar la productividad y así volver a ser competitivos.

Critica la entrada en el euro y pone a Gran Bretaña como ejemplo de que la devaluación actual de la libra va a mejorar su economía de manera más rápida para solucionar la gravedad de la crisis.

En mi humilde opinión, contradiciendo a todo un premio Nóbel; creo que la entrada en el euro, pese a los problemas inflacionistas que sufrimos en la adaptación, ha sido todo un éxito, y debemos estar lo más integrados posibles a Europa y sus políticas económicas.

Hemos recibido grandes ayudas al desarrollo y el crecimiento en las últimas décadas de España ha sido exponencial. Debemos competir en el mundo cada vez más globalizado y competitivo que tenemos, y no buscar separaciones, nacionalismos y demás excusas que sólo son quejas sin fundamento. A través de innovación, flexibilización del mercado laboral, impulsos fiscales o mentalidad más global para aumentar las exportaciones deberían ser las políticas a seguir para mejorar nuestra productividad, y no simplemente culpar al euro de nuestros males.

El euro se ha depreciado un poco en los últimos meses, aunque volverá a estar más fuerte que el dólar, pero simplemente porque la Reserva Federal está imprimiendo dinero, nacionalizando bancos, grandes empresas y tapando agujeros en todas las quiebras que salen a su paso. Tienen una política de tipos más agresiva, y posiblemente se adaptarán mejor a los cambios estructurales, sin soportar tanto desempleo, trimestres de recesión y ajuste de la burbuja inmobiliaria. Pero por mucho "Mesías" Obama no será fácil eliminar la grandísima deuda que soporta el Estado, el lamentable sistema sanitario americano o los desequilibrios económicos en la población.

Está claro que en España tenemos graves problemas que afrontar, y que hay que afrontar muchas cosas (siendo el paro el principal punto de mira a solucionar). Pero ya van muchos análisis de medios anglosajones (The Economist, Financial Times, New York Times...) que "parece se ríen" de España y resto de economías del Sur de Europa, cuando están haciendo cosas bastante mejor que allí (colapso de la banca de inversión vs. banca comercial, estafas piramidales, directivos multimillonarios dejando compañías en quiebra...).

Coincido en opinión con muchas cosas del Sr. Krugman, que me parece un grandísimo economista, pero a veces viene bien expresar las propias opiniones y comentarlas.

The pain in Spain

… isn’t hard to explain. Spain was basically Florida, with a housing bubble inflated by both resident and holiday purchases, and now the bubble has burst.

But Spain is in worse shape than Florida, for two reasons — reasons familiar to anyone who was involved in the great debate about whether the euro was a good idea.

First, Europe doesn’t have a central government; Spain, unlike Florida, can’t draw on Social Security and Medicare checks from Washington. So the burden of recession falls entirely on the local budget — hence the country’s declining credit rating.

Second, the United States has a more or less geographically integrated labor market: workers move from distressed regions to those with better prospects. (The housing bust has, however, reduced mobility because people can’t sell their houses.) Europe does not: yes, there’s a fair bit of mobility both among the elite and among low-wage workers at the bottom, but nothing like the US level.

So what can Spain do? It needs to become more competitive — but it can’t have a devaluation, because it’s a euro country. So the only alternative is wage cuts, which are desperately hard to achieve (and create big problems for debtors.)

Contrary to what everyone seemed to be saying even a few weeks ago, being a member of the eurozone doesn’t immunize countries against crisis. In Spain’s case (and Italy’s, and Ireland’s, and Greece’s) the euro may well be making things worse.

And Britain’s plunging pound, unpopular though it is, may turn out to have been a very good thing.

http://krugman.blogs.nytimes.com/

Barack Obama's Inauguration Speech

Gran discurso inagural de Obama, con una repercusion sin precedentes, bajo increibles medidas de seguridad. Su carisma y personalidad, capaz de unir diversas culturas, razas y pensamientos parece que da un espíritu de optimismo en estos momentos de crisis económica mundial. Veremos si todas estas ideas innovadoras, de cambio y esperanza se materializan en planes y reformas acordes a las expectativas que ha creado.

President Barack Obama took the oath of office as the 44th president of the United States.In his inaugural address, he told Americans, "The state of the economy calls for action, bold and swift, and we will act." He spoke to a record turnout in Washington.

Queridos conciudadanos:

Me presento aquí hoy humildemente. Doy gracias al presidente Bush por su servicio a nuestra nación y por la generosidad y la cooperación que ha demostrado en esta transición.

Es bien sabido que estamos en medio de una crisis. Nuestro país está en guerra contra una red de violencia y odio de gran alcance. Nuestra economía se ha debilitado enormemente, como consecuencia de la codicia y la irresponsabilidad de algunos, pero también por nuestra incapacidad colectiva de tomar decisiones difíciles y preparar a la nación para una nueva era. Se han perdido casas; se han eliminado empleos; se han cerrado empresas. Nuestra sanidad es muy cara; nuestras escuelas tienen demasiados fallos; y cada día trae nuevas pruebas de que nuestros usos de la energía fortalecen a nuestros adversarios y ponen en peligro el planeta.

Hoy os digo que los problemas que nos aguardan son reales. Son graves y son numerosos. No será fácil resolverlos, ni podrá hacerse en poco tiempo. Pero debes tener clara una cosa, América: los resolveremos.

Hoy estamos reunidos aquí porque hemos escogido la esperanza por encima del miedo, el propósito común por encima del conflicto y la discordia.

Esa noble idea, transmitida de generación en generación: la promesa hecha por Dios de que todos somos iguales, todos somos libres, y todos merecemos una oportunidad de buscar toda la felicidad que nos sea posible.

Seguimos siendo el país más próspero y poderoso de la Tierra. Nuestros trabajadores no son menos productivos que cuando comenzó esta crisis. Nuestras mentes no son menos imaginativas, nuestros bienes y servicios no son menos necesarios que la semana pasada, el mes pasado ni el año pasado. Nuestra capacidad no ha disminuido. Pero el periodo del inmovilismo, de proteger estrechos intereses y aplazar decisiones desagradables ha terminado; a partir de hoy, debemos levantarnos, sacudirnos el polvo y empezar a trabajar para reconstruir Estados Unidos.

A todos los demás pueblos y gobiernos que hoy nos contemplan, desde las mayores capitales hasta la pequeña aldea en la que nació mi padre, os digo: sabed que Estados Unidos es amigo de todas las naciones y todos los hombres, mujeres y niños que buscan paz y dignidad, y que estamos dispuestos a asumir de nuevo el liderazgo.

Empezaremos a dejar Irak, de manera responsable, en manos de su pueblo, y a forjar una merecida paz en Afganistán. Trabajaremos sin descanso con viejos amigos y antiguos enemigos para disminuir la amenaza nuclear y hacer retroceder el espectro del calentamiento del planeta.

Porque sabemos que nuestra herencia multicolor es una ventaja, no una debilidad. Somos una nación de cristianos y musulmanes, judíos e hindúes, y no creyentes.

Nuestros retos pueden ser nuevos. Los instrumentos con los que los afrontamos pueden ser nuevos. Pero los valores de los que depende nuestro éxito -el esfuerzo y la honradez, el valor y el juego limpio, la tolerancia y la curiosidad, la lealtad y el patriotismo- son algo viejo. Éste es el precio y la promesa de la ciudadanía.

"Que se cuente al mundo futuro... que en el más profundo invierno, cuando no podía sobrevivir nada más que la esperanza y la virtud... la ciudad y el campo, alarmados ante el peligro común, se apresuraron a hacerle frente".

América. Ante nuestros peligros comunes, en este invierno de nuestras dificultades, recordemos estas palabras eternas. Con esperanza y virtud, afrontemos una vez más las corrientes heladas y soportemos las tormentas que puedan venir. Que los hijos de nuestros hijos puedan decir que, cuando se nos puso a prueba, nos negamos a permitir que se interrumpiera este viaje, no nos dimos la vuelta ni flaqueamos; y que, con la mirada puesta en el horizonte y la gracia de Dios con nosotros, seguimos llevando hacia adelante el gran don de la libertad y lo entregamos a salvo a las generaciones futuras.

Gracias, que Dios os bendiga, que Dios bendiga a América.

Texto entero del discurso traducido
http://www.elpais.com/articulo/internacional/Discurso/inaugural/presidente/Barack/Obama/espanol/elpepuint/20090120elpepuint_16/Tes


Sin embargo, la toma de posesión parece estaba descontada en Wall Street (Dow Jones -4%) que vuelve a sufrir crudas bajadas y se acerca a los mínimos marcados en los máximos momentos de pánico de los meses de Octubre y Noviembre. El sectorial bancario se está hundiendo y ya veremos cuantos nuevos rescates y planes de ayuda aparecen en los próximos meses.

Bank of America 5,10 -29%
Citigroup 2,80 -20%
J.P Morgan Chase 18,09 -20%
General Motors 3,50 -11%

BBVA Chairman Francisco González interview

Entrevista del Financial Times con Francisco González, en la que aboga por un regulador global para solucionar el actual sistema financiero.

Destaca la labor de supervisión y regulación del Banco de España que ha posicionado a los bancos de nuestro país en una situación privilegiada actualmente, ya que hasta el momento se mantienen al margen de los graves problemas que están sufriendo el resto de bancos anglosajones. Pone al modelo de banca española como modelo a seguir.

Dos medidas en especial:

1. Dotaciones de provisiones mucho mayores de las exigidas por el BCE, con un caracter anticíclico, que hacían acumular más en periodos prósperos, y que hace que estén aguantando mejor ahora mismo.
2. Obligación de poner más capital, si tienes hoja fuera de balance; a la vez que tener que consolidar esas posiciones.

A su vez alaba la buena gestión interna de los bancos españoles (BBVA en concreto), por la cultura corporativa basada en principios. Una estrategia de tres pilares: principios, gente e innovación. No hacer cosas que no entiendas, no prestar a gente que puede no devolvertelo, no apalancarse demasiado, pensar en el largo plazo y plantearse si estas creando valor o no.

Trata por encima la problemática del sector inmobiliario español, de donde afirma se empezará a ver la luz a final del tunel a finales de este año, y resta importancia a las pérdidas producidas por el escándalo Madoff.

La conclusión destacada es la falta de un regulador y supervisor común, en un entorno globalizado como es la banca actual, en la que se han permitido excesos que hay que ajustar.

Para ver la entrevista:
http://www.ft.com/cms/3cf2381c-c064-11dd-9559-000077b07658.html?_i_referralObject=1001052696&fromSearch=n

S&P rebaja el rating de la deuda de España de AAA a AA+

S&P rebaja el rating de la deuda de España de AAA a AA+. Dejamos de estar en el grupo de los grandes. Nuestra economía ya no es de matrícula de honor, sino de sólo sobresaliente. Esta empresa de calificación ha disminuido nuestra nota debido a problemas estructurales y de incremento de deuda.

Ya lo dejó caer la semana pasada cuando anunciaba problemas en nuestro país que podrían rebajar su calificación, y sólo ha tardado una semana en llevarlo a cabo. No suelen hacerse así los análisis pero parece que han visto la situación lo suficientemente grave para acelerar el proceso. Sin embargo mantienen la perspectiva estable para el futuro y no anticipan futuras bajadas.

Las agencias de calificación han dejado claro que sirven de guía para los inversores, pero que realmente sus análisis no son fiables, tras la quiebra de numerosas compañías que tenían la máxima calificación. La pregunta es si el déficit que tiene EEUU, con un endeudamiento crónico sin futuro de mejorar, que continua nacionalizando bancos, automovilísticas y demás compañías se merece su tripe A. La misma reflexión podría hacerse con Inglaterra que justo hoy ha salido a salvar financieramente a sus bancos, con RBS perdiendo toda su capitalización bursatil tras dar las peores pérdidas de una compañia este año.

Muy importantes las repercusiones que esto tendrá en muchos compradores institucionales de nuestra deuda. Se incrementa el diferencial con respecto a la deuda alemana (considerada como la más segura actualmente) a 119 puntos básicos.

Credit default swap sube a 137,5 puntos. Es decir para asegurar la quiebra de una cartera de deuda española de 10 millones de euros hay que pagar 137.500 euros al año, durante cinco años.

El mercado toma nota rápidamente, y el Ibex cambia del rebote verde a duras bajadas, lideradas por los bancos.

Link al documento de análisis de S&P:
http://estaticos.expansion.com/estaticas/documentos/2009/01/spratingspain19.pdf

Economía para todos (Carmen Tomás)

Evolución de los principales índices mundiales en 2008

Itraxx Crossover:

Indicador de precios pagados por los credit default swaps de deuda europea de clase baja, bonos basura... Marca el miedo de las manos fuertes.



Ha recortado durante todo el proceso de rebote que estamos viendo. Pero sigue extremadamente alto. Mientras no baje y vuelva a niveles normales, es muy dificil que se vea una recuperación de los mercados consistente.

www.serenitymarkets.com
Cárpatos

Escenarios Ibex Enero

Tras el rally típico de Navidades, las festividades, los regalos de los Reyes Magos..., los operadores han vuelto al trabajo, el volumen ha regresado, y vuelta a lo normal... que es bajar. Parece que no podemos con el 9.775 asi que con alta probabilidad volveremos a ver los mínimos.

Las dos lineas negras marcarán el futuro. Si para en la primera, proseguirá formando el canal alcista que va marcando. En caso de perderlo seguiremos en lateral.

Recordemos que tras mercados bajistas, es muy dificil ver vueltas en V consistentes o tendencias alcistas, por lo que hay que ir haciendo suelo poco a poco, con volatilidad a la baja y demás factores...

A partir de ahora vendrán resultados empresariales del 2008 y previsiones que no serán nada buenos... y veremos cuanto afectan a las bolsas.

Buen año de trading 2009!

Informe de Estrategia 2009 Bankinter

"• Las 4 “oleadas” de la crisis ya se han producido, pero no completado.-
La 1ª oleada fue de progresión lenta, centrada en el sistema financiero americano. La 2ª oleada se materializó en el contagio y hacia la UEM y, más lentamente, hacia el resto del mundo. Los planes de rescate y estímulo consiguieron suavizar sus efectos, pero la caída de Lehman en septiembre (¡el gran error!) desató la tormenta financiera perfecta. La 3ª oleada, sobre los emergentes, está aún desarrollándose. Finalmente, el detonante de la 4ª oleada ha sido el fraude Madoff, que ha puesto al descubierto que hedge funds y otros tipos de inversiones de alto riesgo han perdido una notable parte de su valor. Todas las fases en que habíamos estructurado la crisis se han producido, pero no completado. No podemos darla por cerrada. De hecho, ahora empieza lo más duro para la economía.

• Entramos en lo que nosotros denominamos un “escenario de triple cero”.-
Antes lo creíamos. Ahora lo sabemos. Estamos en un escenario de “cero crecimiento - cero inflación - tipos cero”. Esto resulta más evidente en Japón o EE.UU. y todavía algo menos en la UEM y R.U. No nos referimos a cifras exactas, sino al tipo de entorno desde un punto de vista conceptual. Lo malo es que hemos llegado a esto. Lo bueno, que necesitábamos llegar a esto para que se sentaran las bases de la recuperación. Este escenario no cambiará hasta bien entrado 2010, liderando la economía americana dicho cambio.

• Para la economía global 2009 puede ser el año más duro de esta crisis...
La pregunta de 2009 será: “¿es este el fondo o se encuentra aún más abajo?”. Mercados y economía presentan tiempos distintos, como es habitual. Creemos que la respuesta es afirmativa desde el punto de vista de la economía. Parece razonable creer que el 2T’09 podría ser, de forma genérica, el peor en términos de PIB. Sin embargo, el empleo continuará deteriorándose durante todo 2009 antes de empezar a mejorar ya avanzado 2010.

• …pero el mercado podría reaccionar de forma diferente.-
En cuanto a bolsas, parece probable que “el fondo del mercado” se tocara en Nov. 2008, pero eso no significa que la recuperación sea inevitable e inminente, ni mucho menos. Desde una perspectiva simple, se puede comprar bolsa a “mitad de precio” con respecto a máximos de verano de 2007, lo cual no significa nada desde un punto de vista objetivo, pero sí puede introducir una cierta “sensación de ganga”… aunque no sea en absoluto ortodoxo expresarlo así. La excepcionalidad de la situación nos obliga a ser más pragmáticos que nunca.

Enfrentamos el grave problema de no poder confiar en nuestras valoraciones sencillamente porque las estimaciones (ventas, beneficios, etc.) no resultan fiables, obstáculo que hemos intentado resolver aplicando primas de riesgo superiores. Los potenciales así obtenidos al menos no son negativos, pero de ninguna manera generosos: S&P500 +14%; EuroStoxx-50 +13%; Nikkei +8,5%; Ibex +7,5% (cifras aproximadas).

• La apreciación del USD podría haber sido sólo un amago, una “sonrisa” pasajera.-
Una vez superadas (en todos los sentidos) las elecciones americanas, el USD ha dejado de apreciarse, regresando a niveles 1,40/45. Las cosas pueden haber cambiado de nuevo. La entrada en recesión de la economía americana y la posibilidad de que la administración entrante permita un USD débil como herramienta gratuita para apoyar la recuperación económica (o al menos, no obstaculizarla) nos lleva a estimar como más probable la banda 1,35/1,45, al menos de momento, frente a 1,15/1,25 anterior (Noviembre). Creemos que libra se dirige hacia la paridad (0,925/1,025) y que el riesgo apreciatorio del JPY se ha reducido (115/135), pero no desaparecido. El franco suizo podría retroceder algo (1,50/60).

• ¿Cómo será el mundo en 2009/10?.-
El crecimiento económico será extremadamente bajo o negativo, sobre todo en 2009. En 2010 las cifras serán mejores, pero aún no beneficiarán al empleo, sensiblemente deteriorado. La inflación desaparecerá en 2009, para regresar en 2010. La actual estructura económica mundial sólo puede funcionar satisfactoriamente con inflación baja y tipos muy bajos. Sólo así es capaz de crear empleo y favorecer el desarrollo de las economías emergentes. En ese sentido, estamos tomando el camino correcto. Deberá reconstruirse el mapa financiero mundial y, sobre todo, la forma de trabajar. Las bolsas seguirán baratas, pero durante 2009 podrían sentarse las bases para una recuperación. Los cazadores de gangas serán los primeros en entrar y puede que no tarden mucho. Los bonos soberanos continuarán empleándose como refugio, sobre todo los americanos. Una de las prioridades de los estados será mantener los tipos bajos, a todos los plazos. Las fuertes emisiones de los estados para financiar los planes de rescate y el espontáneo deterioro de las cuentas públicas no podrán cambiar esto. Los precios inmobiliarios se estabilizarán lentamente, aunque donde no se haya producido un ajuste severo seguirán cayendo aún durante un tiempo. Escenario duro y de riesgo alto, como decíamos en Octubre, aunque puede quedar poco para que los mercados empiecen a vislumbrar luz al final del túnel."

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