Capitulación o manipulación?

Bueno, pues siguen las cosas mal, se complica más la situación cada día. El sistema financiero americano esta realmente tocado, y el capitalismo nunca había estado tan en duda. Esta claro que han fallado muchas cosas, la codicia ha imperado en todos los agentes tanto economicos como en los reguladores, empresas de rating, controladores.... hasta llegar al gobierno. Cada vez se tomaban menos riesgos y todo el mundo quería participar de los beneficios rápidos y sin esfuerzo.

Ahora el Plan Paulson, anunciado por Bush cada día en spots publicitarios con cara seria y de preocupación, proclamandose como el salvador de la economía mundial no convencen a sus propios senadores, que han votado en contra y no se ha aprobado. Esto llevó a la mayor caída en puntos en la historia del DOW (-7%) y Nasdaq (-10%). Los analistas estan de acuerdo en que hay que adoptar medidas, y urgentes para salvar el mercado (sólo el Lunes se perdió en capitulación bursatil más que esos 700mm $), pero también esta claro que todo el mundo pague con sus impuestos los errores de unos pocos no son justas.

Así que en esas estamos, pendientes de los americanos, y viendo como la crisis se extiende al resto del mundo: Islandia rescatando sus bancos, Dinamarca e Irlanda entrando en recesión y manteniendo sus bancos, Fortis salvado por el Benelux, etc. Aunque el que la situación en España empeore parece claro, y alguna caja de ahorros lo va a pasar muy mal, si no lo están ya. De momento el sistema financiero español esta demostrando su solvencia. El Financial Times se rinde al saneamiento de BBVA y Santander, con lo que los PIGS (Portugal, Italy, Greece, Spain) con los que designaba hace poco nuestra economia el diario británico se han olvidado por el momento. La banca comercial aquí tiene menos riesgo que la banca de inversión americana, pero aun así, seguimos con pies de plomo y alertas ya que al menor rumor cambia la perspectiva y el pánico puede hacer mucho daño.

El mercado se mueve ahora al antojo de las decisiones de los reguladores, la volatilidad es espectacular, y las medidas adoptadas de prohibir las operaciones cortas para parar las ventas no funcionan y desvirtuan el libre funcionamiento y transparencia de los mismos. Asi no se puede operar, aunque las grandes rentabilidades que se están viendo parecen muy jugosas, el riesgo que hay que soportar es extremo, y nadie se fía de nada.

Aún así, sigo manteniendo la apuesta de suelo a medio plazo, y podríamos ver rebotes de aquí a final de año, ya que muchas empresas están baratas por fundamentales y la gran caída que llevan, junto con los suelos anticipados en índices sectoriales y divergencias en indicadores. Veremos si aguantan los siguientes soportes, y sino a ajustar los stops y a seguir purgando los excesos de estos últimos años.

Un saludo.

Posible suelo de medio plazo?

Podemos comprobar como tras la gran bajada desde Mayo entramos en un lateral entre los 11000 y 12000 puntos. durante todo el verano, con bajos volúmentes de contratación. En Septiembre perdimos los mínimos de este lateral y parecía que se iban a profundizar las caídas, pero nos mantuvimos en el soporte del canal bajista de largo plazo, con una vela casi doji (indefinición) confirmada con la mayor subida de la historia del IBEX (casi un 8% en un día), y acompañada de un gran volumen, que nos da mayor confianza, ya que las caídas de estos últimos 3 días han sido con un volumen mucho menor.

Además comprobamos como se han parado en el último retroceso Fibonacci de toda la gran vela blanca que teníamos puesto como stop. En caso de perderla volvería a tocar mínimos. Si superamos ahora el 11555 podríamos confirmar nuevas subidas, que nos llevarían rápido a la resistencia de los 12000 puntos, y de superarla entraríamos en mayores subidas.



Se podría observar como se ha creado una figura de vuelta de confirmarse lo anterior, haciendo un hombro-cabeza-hombro invertido, siendo una de las figuras más fiables dentro del mercado. Que pararía las caídas en el medio plazo.

De no cumplirse los objetivos seguiríamos bajistas en todos los plazos, pero tras las medidas del gobierno americano (Plan Paulson) que parece que se van a aprobar en el Congreso que llevaron a esa gran subida, somos optimistas para una recuperación. Con cosas así son con las que se forman los suelos. Pero precaución porque en el largo plazo seguimos totalmente bajistas.

Situación actual de los mercados

Despues de la histórica subida de los mercados el viernes, consecuencia de las medidas adoptadas, parece q todo vuelve a como siempre..., todos los índices bajando. Esperaremos a ver si es corrección lógica por la gran subida, o las medidas por parte de los gobiernos y bancos centrales, como viene siendo habitual tienen un efecto en el estricto corto plazo, incapaz de variar la tendencia de todo el año.

Por tanto seguimos bajistas, acompañando la tendencia, aunque con cuidado de las próximas noticias por parte de los bancos centrales, que harían provocar nuevos rebotes. Se descuentan futuras bajadas de tipos por parte del BCE desde hace tiempo, los mercados lo piden a gritos, pero de momento parece que el problema de la inflación se mantiene, y no tiene pinta de mejorar, con la nueva subida espectacular del petroleo de ayer.

Técnicamente veremos si podemos formar una figura de vuelta con un doble suelo, y entonces si tomar posiciones largas con vistas a una recuperación. Mientras esto no ocurra, nos mantenemos fuera o atacando en el corto plazo con futuros y CFDs por el lado bajista.

La crisis financiera en EEUU ha sido histórica, con todos los grandes bancos de inversión americanos cayendo uno tras otro, por la falta de liquidez en los mercados. Primero fue Bearn Sterns, hasta la semana pasada con Lehman Brothers, pasando por otros que se han fusionado para evitar la bancarrota como Merril Linch, y ayudados por el gobierno como AIG, cuya caída hubiera provocado un terremoto financiero internacional.

Vemos como el negocio de los bancos de inversión no se podía mantener, y aunque en España predomina la banca tradicional, no podemos fiarnos, ya que las hipotecas subprime y activos tóxicos de allí, son aquí las hipotecas sobrevaloradas, créditos sin ningún control y el aumento de la morosidad. Ya vemos como no sólo afecta a EEUU, sino que bancos en Inglaterra o Dinamarca también estan sufriendo ya las consecuencias, y amenaza con extenderse.

Respecto a la situación económica en España, cada día aparecen nuevos indicadores que empeoran el panorama:

1. Inflación subiendo, con el petroleo imparable pese a los recortes de este mes
   
2. Euribor en máximos
3. Venta de viviendas cayendo en picado
4. Sectores industriales en crisis con una espectacular bajada de las ventas, y teniendo que hacer regulaciones de empleo, para sanear sus costes y adaptarse a la nueva demanda
5. Crecimiento cero o negativo para los próximos trimestres, y la casi segura entrada en recesión por mucho que no lo quiera ver el gobierno.
   
6. Y en definitiva todo lleva a un gran incremento del desempleo, que es lo más preocupante, ya que se empieza a hablar en algunos análisis de que llegaría al 15%, ante lo que hay q tomar medidas, flexibilizar el mercado laboral y dar garantías a los nuevos parados.

Por tanto como vemos, los mercados tienen todos estos factores muy en cuenta, y aunque haya días de euforia desmedida, al día siguiente volvemos a la realidad y nos encontramos con todos estos datos macroeconomicos que no invitan a subidas prolongadas. Si del estallido de la burbuja tecnocom, los mercados tardaron 3 años en recuperarse..., esta crisis mucho más importante parece que puede durar también algo más que este año y poco que llevamos.

IBEX 35

Despues de la impresionante subida del viernes, veremos como reacciona esta semana nuestro selectivo. Se ha apoyado en un posible soporte y se gira con fuerza tras las medidas de la FED ante los graves problemas del sistema financiero americano y las últimas quiebras de bancos de inversión. ¿Tendrá fuerza para seguir con el rebote? De momento seguimos con una gran tendencia bajista de largo plazo y hay que ser muy cautos en nuestras inversiones debiod a la gran volatilidad que existe en el mercado.

Zardoya Otis

En el primer analisis comenzamos con Zardoya Otis. Gran empresa solvente y consolidada a nivel fundamental. Siempre la hemos tenido en cartera, dando beneficios año a año y cobrando buenos dividendos. Despues de la subida vertical del año pasado, ha corregido fuertemente, y esperamos que se estabilice. Veremos si consigue superar la linea de resistencia bajista y la media de 200 sesiones, con lo que continuarian las subidas de esta semana.

Stocksdam

The new city of stocks markets, graphs and situation of economic world.


En este blog se publicarán analisis de acciones, gráficos y comentarios interesantes. Centrándose en un ámbito más nacional, se ampliarán con el tiempo los comentarios a otros mercados e intrumentos financieros.